Венчурное инвестирование как основополагающий фактор инновационного развития

Блохин Владимир Вячеславович кандидат юридических наук Ведущая организация: Институт законодательства и сравнительного правоведения при Правительстве Российской Федерации Защита состоится 3 июня г. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке РАГС. Автореферат разослан 30 апреля г. Ученый секретарь диссертационного совета кандидат юридических наук, доцент Е. Органы государственной власти большинства экономически развитых стран признают, что индустрия прямого и венчурного капитала, занимающая важную позицию в комплексе мер по достижению социально-экономического роста, инновационного развития и конкурентоспособности, глубоко интегрирована в финансовую среду, промышленно-производственный сектор, национальную инновационную систему. Она в полной мере зависит от нормативного и правого поля, уровня культуры корпоративного управления, предпринимательской активности.

Основы правового регулирования венчурного инвестирования в России и за рубежом

В рамках законодательного регулирования венчурной деятельности особую важность представляют правовые акты в части надзора за оборотом исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности. Базовый законодательный акт, регламентирующий указанный аспект, существует в России — это Гражданский кодекс РФ, определяющий сущность интеллектуальной собственности, устанавливающий момент ее возникновения, правовой режим охраны и способы передачи прав на неё.

Комплексный закон, регулирующий венчурную деятельность, отсутствует по настоящее время. Однако приняты локальные законодательные акты, поддерживающие бизнес, в частности венчурный, а также внесены поправки в уже действующие основные нормативно-правовые акты. Остается открытым вопрос о необходимости и целесообразности создания отдельного законодательного акта, посвященного венчурной деятельности.

Если рассматривать опыт зарубежных стран, в частности родины венчурного бизнеса — США, то можно констатировать, что ни в США, ни в странах Европейского союза нет отдельного нормативно-правового акта, регулирующего именно венчурную деятельность.

Венчурную деятельность в современной России регулируют ФЗ от венчурное финансирование к остальным видам инвестирования и не .

Финансово-правовое регулирование малых и средних предприятий при венчурном инвестировании в Российской Федерации Введение к работе Актуальность темы исследования. Органы государственной власти большинства экономически развитых стран признают, что индустрия прямого и венчурного капитала, занимающая важную позицию в комплексе мер по достижению социально-экономического роста, инновационного развития и конкурентоспособности, глубоко интегрирована в финансовую среду, промышленно-производственный сектор, национальную инновационную систему.

Она в полной мере зависит от нормативного и правого поля, уровня культуры корпоративного управления, предпринимательской активности. В Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до года1 отмечено, что важнейшей целью государственной политики в области развития инновационной системы является создание государственных или государственно-частных фондов прямых инвестиций для повышения капитализации высокотехнологичных компаний, инвестирования отдельных стадий развития инновационного бизнеса посредством венчурного финансирования.

Государственный финансовый контроль венчурной деятельности должен быть направлен на поддержание в индустрии прямых венчурных инвестиций равных возможностей и условий для честной конкуренции с другими институциональными инвесторами, занятыми в той же экономической сфере. В настоящее время в Российской Федерации венчурная деятельность, отражая динамику современных экономических процессов, обладая рядом особенностей инвестиционная, высоко рисковая и т. За прошедшие годы в Российской Федерации проведена достаточно большая работа по совершенствованию правового регулирования венчурного инвестирования.

Также появилась возможность неполной оплаты инвестиционных паев, введен институт квалифицированных инвесторов, изменился состав и структура активов венчурных фондов и т. Вместе с тем, одной из основных проблем финансово-правового регулирования венчурной деятельности в Российской Федерации является неэффективное сочетание целей государства и частного сектора при инвестировании наукоемких высокотехнологичных производств, технологий, способствующее финансовому оттоку за рубеж.

Важность в современных экономических условиях венчурного финансирования в Российской Федерации, низкий уровень инновационной активности венчурных фондов, отечественных предприятий ставят задачи поиска более совершенных организационно-правовых форм венчурных фондов и управляющих компаний, принятия юридических норм, обеспечивающих частному сектору должную степень компенсации рисков венчурного инвестирования, и обуславливают выбор темы настоящего исследования. Степень разработанности темы исследования.

Теоретическую основу диссертационного исследования составили работы отечественных правоведов по теории и истории государства и права, административному праву, конституционному праву, финансовому праву. Это, в частности, работы И. Чистякова и Проблемам финансово-правового регулирования деятельности инвестиционных фондов, управляющих компаний посвящены работы таких отечественных ученых, как А.

Что такое венчурное инвестирование? Понятие, специфика, стадии, фонды Венчурное инвестирование представляет собой вложение денежных средств в открывающийся бизнес. Причем направление этого бизнеса, как правило, является инновационным и высокотехнологичным проектом. Однако говорить о том, что этот вид инвестирования охватывает только старт-апы, связанные с высокими технологиями было бы неправильно. Венчурное инвестирование может быть связано и с такими направлениями, как, скажем, ресторанный бизнес или строительство.

Просто на сегодняшний день венчурное инвестирование в высокие технологии является наиболее популярным.

Федеральных законов от N ФЗ, от N ФЗ), . в области венчурного инвестирования и инновационной деятельности;. 2.

Вопрос возможности применения институтов, аналогичных - Договор венчурного инвестирования: Рассмотрены препятствия для заключения подобных договоров, существующие в российском правопорядке в условиях неразработанности договорной конструкции, опосредующей отношения компании-реципиента и инвестора. Развитие инновационной деятельности на протяжении последних лет неизменно рассматривается в качестве основного вектора модернизации и эффективизации отечественной экономики.

Вместе с тем каких-либо существенных изменений в рассматриваемой сфере до сих пор не наблюдается. Необходимо обратить внимание на два факта. Во-вторых, существующие разработки не доходят до реального сектора экономики. При этом вклады учредителей инновационных компаний в большинстве случаев ограничиваются передачей прав на результаты интеллектуальной деятельности. Как было отмечено в докладе"Создание инновационной Европы" независимой экспертной группы, в инновационной системе существует три уровня мобильности:

Финансово-правовое регулирование венчурного инвестирования в Российской Федерации

Государственное стимулирование венчурных инвестиций в условиях становления инновационной экономики Кардаш И. Мировой опыт показывает, что эффективность инновационного развития экономики зависит не от того, насколько эффективна деятельность отдельных субъектов инновационной системы инновационных компаний, научных организаций, вузов и др. Основной целью государственного регулирования рассматриваемой области общественных отношений принято считать переориентацию российской экономики на инновационный путь развития посредством создания благоприятных условий для развития венчурного рынка, установления справедливых и эффективных правил для его участников и т.

Однако указанная задача не может быть решена без укрепления действующих и создания новых инвестиционных институтов.

Ключевые слова: венчурное инвестирование, инновации, экономика, .. ФЗ о РЦБ, касающихся последствий несоблюдения требования о полной.

Правовые основы венчурной деятельности В информационной среде, так или иначе связанной с освещением вопросов деятельности венчурной отрасли, бытует мнение об отсутствии законодательного регулирования венчурной деятельности. Цель главы — показать ошибочность данного утверждения. Безусловно, в Российской Федерации отсутствуют специальные нормативные акты, посвященные непосредственно венчурной деятельности. Однако, признавая венчурную деятельность инвестиционной деятельностью, говорить об отсутствии правового регулирования такой деятельности не представляется возможным.

В подтверждение справедливости приведенного утверждения обратимся к определениям понятий. Однако юридически между данными терминами видится огромное различие. И в первую очередь оно в том, что венчурной называют деятельность по инвестированию, тогда как инновационной является деятельность по созданию новаций новшеств. То есть природа первой — финансовая, второй — творческая.

Венчурной можно считать деятельность по инвестированию в любые объекты при условии, что такое инвестирование будет связано с повышенными рисками. Инновационной является деятельность по созданию нового в любой области человеческой жизни. Однако, традиционно венчурный капитал инвестируется не во всякие инновационные проекты, а лишь в те из них, которые относятся к разработкам в области науки и техники высокотехнологичные проекты.

Именно в данном ключе и будет рассматриваться правовое регулирование венчурной деятельности. Анализ зарубежного опыта законодательного регулирования венчурных инвестиций в инновационный сектор экономики позволяет сделать вывод о том, что в большинстве развитых стран не существует специального закона, регулирующего венчурное инвестирование. Данный способ инвестирования осуществляется в рамках общего законодательного регулирования инвестиционной деятельности.

Глава 4. Правовые основы венчурного бизнеса

Одним из эффективных инструментов поддержки подобных проектов является венчурное финансирование. Стимулирование развития венчурной отрасли поспособствует оживлению инвестиционного процесса в сфере НИОКР, развитию малого предпринимательства, перехода от добывающей промышленности к обрабатывающей и наукоёмкой. В данной статье мы рассмотрим современные меры которые предпринимает государство для развития венчурной индустрии, предложим ключевые показатели эффективности, с помощью которых мы можем оценить результативность его действий.

. Венчурное финансирование зарекомендовало себя на международной арене как удобный и прогрессивный инструмент роста отдельных предприятий и экономики страны в целом.

Особенности правового регулирования венчурного инвестирования в Российской . №п-П8 [5] на проект Федерального закона"Об инновационной.

Актуальные проблемы правового регулирования венчурных фондов в РФ Черторийская Е. Мировое сообщество в настоящее время уверенно переходит в стадию"экономики, основанной на знании". Основу финансирования новых технологий составляет венчурный капитал. Комментарий к Федеральному закону"О хозяйственных партнерствах" постатейный. Во исполнение этого поручения 21 ноября г. В связи с вышесказанным целью настоящей статьи является анализ существующих правовых форм ведения бизнеса применительно к венчурному предпринимательству, выявление их достоинств и недостатков, оценка перспектив развития.

Смещение акцента с сырьевых отраслей на высокотехнологичные индустрии является одной из основных задач, стоящих перед экономикой России в настоящее время, и во многом зависит от темпов развития технологически ориентированного предпринимательства. Однако многие инвесторы не предоставляют финансирование новым компаниям из-за того, что усилия и расходы, которые будут необходимы, чтобы организовать финансирование малого предприятия, будут такими же, как и для обыкновенных предприятий, а ожидаемая прибыль от такого финансирования может не покрыть их риски.

2. Венчурный бизнес в России.

Тема, предельно актуальная для мира в целом и для России в частности, рассматривается в статье не только с позиции эффективного управления финансами и экономикой в целом, но и в контексте существующего российского законодательства, где обнаруживаются существенные изъяны; автор предлагает конструктивные подходы к их устранению. . — . , , , . Способность к нововведениям, восприимчивость к инновациям — необходимое условие эффективного развития любой экономической системы и ее конкурентоспособности в условиях глобального рынка.

В Госдуме обсудили проект закона «О венчурной деятельности». в области венчурного инвестирования — попытка «изобрести велосипед» проекта федерального закона «О венчурной деятельности».

Анотация В статье рассмотрена сущность венчурного инвестирования, содержание опосредующей его договорной конструкции, смоделированы критерии наиболее эффективной формы организации венчурного бизнеса. Ключевые слова Венчурное инвестирование, инновационная компания, инвестиционный договор. Правовые проблемы венчурного инвестирования : Вклады их учредителей в большинстве случаев ограничиваются передачей прав на результаты интеллектуальной деятельности.

При этом традиционные виды финансирования в т. Существование подобного пробела в финансировании при объективной необходимости инноватизации экономики обусловило стремительное развитие сегмента венчурного капитала в экономиках большинства развитых государств.

Венчурный капитал. Бухгалтерский учет венчурного инноватора

Взамен высокому риску инвесторы получают огромную прибыль в размере сотни процентов. Капитал вливается только в развитие малого бизнеса с потенциально большой капитализацией, акции которых не торгуются на бирже. Средства вкладываются в фирмы, предлагающие принципиально новые продукты или технологии либо уникальные услуги, то есть венчурные инвесторы выводят на рынок не имеющие аналогов бизнесы. Длительный срок работы капитала — в среднем не меньше, чем на лет.

Нет возможности изъять средства из оборота — единственный способ выйти в кэш:

не в полной мере отвечают потребностям российских и зарубежных инвесторов, а также мировой практике венчурного инвестирования. Как известно.

Анализ современных проблем становления и развития венчурного инвестирования в северном регионе и возможные пути их решения [1] В статье анализируются актуальные проблемы становления и развития венчурного инвестирования в северном регионе на примере Республики Коми по результатам проведенного авторами на базе Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета далее - Центр.

Предложены возможные пути решения имеющихся проблем, аргументирована основополагающая роль государства в процессе становления и развития венчурного инвестирования на Российском Севере. В статье также содержится анализ проблем организации и развития венчурного инвестирования в Республике Коми проведенный по результатам экспертного опроса более ти руководителей предприятий и организаций, осуществляющих инновационную деятельность в Республике Коми, а также глав муниципальных образований городских округов.

Обосновано, что государство должно выступать в качестве субъекта венчурного инвестирования, не только в качестве регулятора, но и как участник, оказывающий стимулирующее воздействие на развитие отношений в данной области. Установлено, что для Российского Севера и в частности Республики Коми для решения вопросов становления и развития венчурного инвестирования инновационной деятельности актуальными являются ряд общероссийских проблем. По мнению авторов, основные из них: Несмотря на имеющееся сегодня продвижение в венчурном бизнесе в России, помимо указанных выше, существует еще множество проблем.

К основным из них можно отнести: Но и доходность таких инвестиций невысока, по сравнению с инвестициями в высокотехнологичные компании, где возврат может быть ожидаем лишь через 5 - 7 лет на фоне низкой предсказуемости рынка и результата. По мнению авторов существует еще ряд специфических проблем, обусловленных географическим и социально-экономическим положением регионов, расположенных на Севере России.

Они связаны с относительно более высокой долей затрат на производство инновационной продукции, вызванными суровыми природно-климатическими условиями, с неразвитостью транспортно-коммуникационной системы, небольшой плотностью населения, неразвитостью малого и среднего инновационного бизнеса, преимущественно сырьевой направленностью большинства отраслей промышленности.

Если венчурный бизнес в России находится на стадии первоначального развития, то в северных регионах он находится на стадии своего становления.

Венчурное финансирование в России

Не очень хотелось бы погружаться в научно-исследовательскую полемику, а разобраться в основных представлениях венчурных инвестиционных фондов, которые сегодня в России набирают все большие обороты. Ответы на все эти вопросы читайте в нашей статье. Венчурные инвестиционные фонды вполне можно охарактеризовать в качестве некоего финансового посредника в процессе финансирования начинающего бизнеса, который еще не вышел на фондовый рынок.

И смысл такого посредничества заключается в приобретении инвестиционным фондом акций либо долей в уставном фонде у какой- нибудь молодой компании, которая имеет первоначальный проект, но не имеет инвестиций для его реализации. С первого взгляда данный механизм кажется не простым, на самом деле разобраться в нем не сложно.

Венчурные инвестиции осуществляют как самостоятельные частные инвесторы, так и фонды.

Закон №ФЗ дал определение субъектам венчурного инвестирования в .

Венчурный бизнес в России. Однако многие положения в частности, принципы инвестирования средств страховыми организациями делают невозможным вложение средств в инновационную деятельность. Однако об инвестировании в эту сферу почти ничего не сказано. Венчурные технологические фонды Участников российского рынка инноваций можно разбить на несколько групп. Первую составляют пока ещё немногочисленные российские венчурные технологические фонды, наиболее известный - . Это единственный в классическом смысле венчурный фонд, который работает на всех стадиях развития инновационных проектов.

У него три основных области приложения капитала: Государственные фонды, целевые программы поддержки инновационного бизнеса. Финансовый резерв их слишком мал, чтобы существенно влиять на инновационные процессы в стране. Тем не менее, за десять лет своего существования они сыграли важнейшую роль в спасении от полного исчезновения ряда ведущих отечественных научных школ и дали жизнь сотням оригинальных проектов и идей.

Это, прежде всего, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере. Третью группу участников российского рынка инноваций представляют агентства по трансферту технологий. Эти субъекты инновационного рынка в основном пока концентрируют свою деятельность исключительно на приобретении технологий для их последующей перепродажи за рубеж при минимальном развитии этих технологий.

Что такое венчурные инвестиции